【券商聚焦】瑞信降中国国航(00753)评级至“中性” 料其今年盈利承压因受油价上涨及客运量下滑影响

瑞信发研报指,疫情下,中国国航(00753)正面临着油价上涨和客运量持续低位的难题。油价方面,目前该行已将2022/23 年布伦特原油价格预测从每桶75/68美元上调至100美元/ 85美元。预计国航每涨价1美元,其2022/23年盈利就会下降2%/5%。而近期边境重新开放的可能性仍较小,预计今年非国内客运量将保持在疫情前水平4%的低位。而国内航空客运量受到近期Omicron的影响,今年将达到疫情前水平的85% 。若客运量每下滑1%,预计2022/23年国航的盈利将随之下滑4%/15%。

该行表示,虽然持续看好国航在国际网络方面的实力(平台曝光率为40%,而同行为30%),这将有助于实现长期复苏,但具体的反弹时机仍然未确定。鉴于目前新油价、交通和成本假设,预计国航2022年将出现亏损,并将2023年预期下调50%。该行将中国国航目标价由5.8港元/7元人民币下调13.8%/12.9%至5港元/6.1元人民币,并将评级由“跑赢大市”/“中性”降至“中性”/“跑输大市”。此外,该行将目标价截止日期延续至2022年底。

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注